对于股市,快乐的结束 2018-10-16 01:01:01

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经过五年的股票市场上涨,让幸福的投资者进入海滨公司,令人担忧和烦恼正在出现,因为华尔街分析师的最大增长部门观察美联储缓慢关闭推动股市的廉价信贷,其中许多意识到股价的持续下跌几乎是不可避免的“我们的总体观点是,美联储日益减少的燃料将阻碍[股市]的进一步发展,”总部位于伦敦的Capital Economics的Melanie Debono本周表示,自2009年5月以来,标准普尔500指数是美国500家最大公司中最受关注的股票指数,增幅翻了一倍仅去年一年,标准普尔500指数飙升了30%的标准普尔500指数和追踪全国股价的道琼斯工业平均指数

排名前30位的工业企业,今年前三个月创下了无数记录股票市场已准备好进行修正 - 如果不是撤退 - 因为股市回归公司收益或国家经济没有推动骨灰盒股票市场显着增长的主要动力是美联储的资金印刷为应对2009年中期结束的金融危机,美联储一直在购买前所未有的金额美国政府债券和抵押贷款支持证券在最高点,美联储每月购买850亿美元这些证券由于债券价格与债券支付的利率方向相反,这种大规模买盘提振了债券价格和切割债券利率换句话说,美联储使企业借钱变得非常便宜......美联储希望企业用来进行资本投资和雇佣工人的钱实际上发生的事情是它只对边际产生了微不足道的影响

企业行为相反,美联储的行动有两个主要影响首先,债券购买驱使投资者退出债券市场(利率为a)再次进入股票市场,随着越来越多的投资者涌入股市,需求的增加提高了股价

其次,因为美联储将商业银行的账户完全归功于债券的数量

购买,国家的货币供应增长 - 实际上,货币印刷在过去五年中,美联储已向美国经济注入额外的2万亿美元资金,这些资金主要流入华尔街而不是主要街道现在货币印刷正在结束截至上月底,美联储已将其购买债券减少至450亿美元,预计到10月份所有此类购买将停止

与此同时,美联储预计将在明年提高其近零利率“历史证据也表明在美联储开始加息后,股市将难以获得强劲上涨,“Debono表示,”自1970年以来,美国出现了7次大规模紧缩周期,标准普尔500指数平均上涨在美联储首次加息后的六个月里,只有大约5%的股份“​​在过去的五年中,股票也飙升,因为零售投资者和共同基金公司没有很多明显的替代品,黄金和其他贵金属一直在萎缩,非美国投资没有吸引力欧洲经济一直处于低迷状态:去年美国股市突破30%,英国股市上涨约三分之一美联储设计的低利率环境打击了新兴市场依靠高利率的环境吸引投资者中国的增长持续动摇简而言之,在华尔街之外,散户投资者没有吸引力的选择现在看来剩下的一个有吸引力的选择正在被撤回本月初,PiperJaffray分析师克雷格约翰逊预测标准普尔500指数年中修正至1,650-1,600区间,这将下降13个百分点在周四的重大损失之后,他重申了他的警告:“对于防御性股票和行业的明确轮换,缓解10年期债券收益率和缩小市场广度的组合不应该被忽视,如果历史中期季节性模式继续持有,我们怀疑这种隐形修正将会深陷并且流行的平均值将不会幸免总部位于纽约的全球经纪公司ConvergEx Group的首席市场策略师尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)表示,“一项备受关注的衡量标准称为希勒的市盈率也标志着经济下滑

该指标追踪公司长期的历史关系盈利能力达到目前的股价“这表明美国股票估值正在推动崩盘价值水平,”科拉斯在一份报告中写道:“写作已经开始,我们都必须阅读它未来的回报可能会更低”